Số lượng giao hàng tăng vọt và giá cổ phiếu tăng đến 67% trong ba tháng qua là tin tốt đối với các nhà đầu tư VinFast Auto, nhưng câu chuyện có vẻ không hề đơn giản như vậy…
Vốn hóa của VinFast (VFS) hiện đang xếp thứ 5 trong số các hãng xe điện trên thế giới. Hãng xe điện (EV) Việt Nam đang nhận được nhiều hậu thuẫn lớn từ công ty mẹ, tỷ phú Phạm Nhật Vượng, sức mạnh ở thị trường quê nhà, chi phí lao động rẻ, nhà máy sản xuất hiện đại và các thị trường mục tiêu khổng lồ để xuất khẩu xe.
Dù mọi thứ đã không diễn ra chính xác như kế hoạch ban đầu, nhưng liệu mức tăng 67% của cổ phiếu trong ba tháng qua có khiến Vinfast trở thành cái tên đáng được các nhà đầu tư xem xét ngay lúc này?
Khó khăn chồng chất khó khăn
Trong quý 2, VinFast đã giao hơn 12.000 xe, tăng 24% so với quý trước và 26% so với cùng kỳ năm trước. Trong nửa đầu năm 2024, VinFast đã giao được 21.747 xe, tăng trưởng tới 92% so với năm trước. Nhưng có số một vấn khiến các nhà đầu tư nên thận trọng…
Doanh số bán xe điện của VinFast chủ yếu đến từ một công ty “chị em” cùng tập đoàn. Trong năm 2023, VFS đã giao 34.855 xe điện nhưng khi xem xét hồ sơ SEC, bạn sẽ thấy 70% số xe điện này được giao đến Green SM (GSM), một hãng điều hành taxi đồng thuộc sở hữu của Giám đốc điều hành VinFast Phạm Nhật Vượng.
Chúng ta có thể sẽ không biết GSM chiếm bao nhiêu doanh số bán hàng gần đây cho đến khi VinFast nộp báo cáo quý 2 lên SEC, nhưng chắc chắn đây là điều cần lưu ý khi đọc tin tức về mức tăng trưởng số lượng giao hàng 92% so với cùng kỳ năm trước.
Hơn nữa, bất chấp mức tăng trưởng doanh thu gần đây, công ty nhận thấy họ đã đặt mục tiêu quá cao và đã cắt giảm ước tính, từ con số ban đầu 100.000 xe được giao trong năm 2024 xuống còn 80.000 xe – vẫn tăng trưởng khoảng 2,3 lần so với cùng kỳ năm trước.
Một vấn đề khác đối với nhà đầu tư là nhà máy ở Bắc Carolina đang bị trì hoãn, cản trở chiến lược của VinFast tại Mỹ, nơi mà hãng hy vọng sẽ trở thành một thị trường sinh lợi của họ. Ban đầu, công ty đã dự định mở cửa nhà máy ở Bắc Carolina vào năm 2024. Tuy nhiên, kế hoạch đó đã bị lùi lại đến đầu năm 2025, và mới gần đây, nhà sản xuất xe điện lại thông báo việc sản xuất tại nhà máy sẽ trì hoãn cho đến năm 2028.
Đọc thêm: Boeing cải thiện quy trình, bước đệm khôi phục giá cổ phiếu
