Gần đây, Amazon đã công bố báo cáo tài chính quý II năm 2024, và thị trường đã phản ứng tiêu cực, dẫn đến việc cổ phiếu giảm 9% chỉ trong ngày hôm sau. Những lý do chính bao gồm dự báo doanh thu quý III thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích và dấu hiệu cho thấy tăng trưởng lợi nhuận vượt trội như trong năm 2023 có thể đang đi đến hồi kết khi Amazon tăng cường đầu tư vào lĩnh vực AI.
Bài viết này sẽ thảo luận về lý do tại sao các nhà đầu tư nên tiếp tục lạc quan về các cơ hội của Amazon trong lĩnh vực AI, lý do tại sao cổ phiếu giảm sau khi công bố báo cáo và các yếu tố cơ bản của công ty. Bài viết cũng sẽ xem xét một số rủi ro, định giá hợp lý của cổ phiếu và lý do tại sao cổ phiếu này xứng đáng với xếp hạng mua mạnh.
AWS có tiềm năng tăng trưởng tuyệt vời
Nếu đã từng nghe các buổi hội đàm công bố báo cáo tài chính của các công ty điện toán đám mây, bạn có thể đã nghe nói đến thuật ngữ “tối ưu hóa chi phí”. Về mặt kỹ thuật, tối ưu hóa chi phí là giai đoạn cuối cùng trong quá trình các doanh nghiệp chuyển đổi sang điện toán đám mây và liên quan đến việc tìm cách giảm chi phí đầu tư cho các nền tảng đám mây trong khi vẫn duy trì hiệu suất. Các giai đoạn tối ưu hóa chi phí có thể diễn ra bất kể giai đoạn nào của nền kinh tế.
Tuy nhiên, Cục Dự trữ Liên bang đã buộc nhiều tổ chức phải chi tiêu tiền một cách khôn ngoan hơn khi tăng lãi suất trong suốt năm 2022. Mặc dù điện toán đám mây ngày càng trở nên quan trọng đối với nhiều doanh nghiệp, nhưng trong bối cảnh kinh tế bất ổn, một trong những lĩnh vực mà các doanh nghiệp muốn chi tiêu hiệu quả hơn là điện toán đám mây. Ngoài ra, việc các công ty bước vào giai đoạn tối ưu hóa chi phí trong quá trình chuyển đổi sang điện toán đám mây, kết hợp với việc tăng trưởng kinh tế chậm lại khiến các công ty sử dụng ít tài nguyên đám mây hơn là lý do khiến tất cả các công ty điện toán đám mây lớn đều chứng kiến doanh thu đi xuống. Ví dụ, tăng trưởng doanh thu của AWS đã giảm từ 37% so với cùng kỳ năm trước trong quý I năm 2022 xuống còn 12% trong quý II năm 2023.
Tăng trưởng doanh thu của AWS chỉ bắt đầu rời khỏi vùng đáy và đi lên trở lại vào quý IV năm 2023, khi ghi nhận tăng trưởng ở mức 13%. Chỉ tiêu này quay lại mức tăng 19% trong quý II năm 2024. Phần lớn trong sự tăng tốc trở lại này có thể là do giai đoạn tối ưu hóa chi phí của các khách hàng doanh nghiệp đã kết thúc. Trong hội đàm công bố báo cáo tài chính quý II năm 2024, Giám đốc điều hành (“CEO”) của Amazon, Andy Jassy cho biết, “Tôi nghĩ rằng chúng ta đã đi qua phần lớn thời kỳ tối ưu hóa chi phí”.
Điều gì xảy ra sau giai đoạn tối ưu hóa? Các công ty thường sẽ bắt đầu sử dụng tài nguyên đám mây cho các sáng kiến đổi mới, thường liên quan đến các dịch vụ đám mây tiên tiến hơn như điện toán không máy chủ, AI, máy học và phân tích dữ liệu lớn. Nền kinh tế vẫn chưa phục hồi hoàn toàn, do Cục Dự trữ Liên bang (“Fed”) vẫn duy trì lãi suất tương đối cao. Tuy nhiên, sau cùng thì Fed cũng sẽ phải bắt đầu hạ lãi suất. Khi đó, nhu cầu đối với các sản phẩm đám mây có thể tạo ra giá trị cho doanh nghiệp có thể sẽ tăng. Giống như tất cả các nhà cung cấp đám mây lớn, Amazon đang đầu tư mạnh vào cơ sở hạ tầng để đáp ứng nhu cầu mà ban giám đốc cho rằng sẽ rất lớn từ các ứng dụng AI, đặc biệt là AI tạo sinh, trong một nền kinh tế đang phát triển. CEO Jassy đã nói như sau về cơ hội của điện toán đám mây từ AI tạo sinh:
Yếu tố AI tạo sinh vẫn còn trong giai đoạn đầu. Như tôi đã nói, đôi khi chúng tôi nhìn vào đó, và nói rằng thật thú vị khi công ty đã ghi nhận mức doanh thu hàng năm hàng tỷ USD từ AI nhưng tất cả vẫn còn ở giai đoạn đầu. Nếu chúng tôi đánh giá lượng nhu cầu đã có từ khách hàng hiện tại, thì đó là một triển vọng rất đáng kể.
