Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) gần như chắc chắn sẽ cắt giảm lãi suất vào tuần sau. Thông thường, việc cắt giảm lãi suất là tín hiệu để các ngân hàng trung ương ở các thị trường mới nổi như Ấn Độ nới lỏng chính sách tiền tệ của họ.
Tuy nhiên, lần này có thể sẽ khác với quốc gia đông dân nhất thế giới.
Khi nào Ấn Độ sẽ cắt giảm lãi suất?
Dữ liệu mới nhất cho thấy tỷ lệ lạm phát Ấn Độ dường như đang đi theo chiều hướng xấu. Lạm phát toàn phần đã tăng từ 3,6% trong tháng 7 lên 3,65% trong tháng 8. Giá thực phẩm là yếu tố lớn nhất thúc đẩy lạm phát.
Liệu đây có phải là tín hiệu đáng báo động không? Chưa hẳn. Vì những con số mới nhất vẫn thấp hơn mục tiêu lạm phát 4% của ngân hàng trung ương Ấn Độ.
Shilan Shah, phó giám đốc kinh tế thị trường mới nổi tại Capital Economics, cho biết: “Việc CPI toàn phần của Ấn Độ tăng nhẹ củng cố quan điểm của chúng tôi rằng Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) sẽ tiến hành thận trọng và giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 10 sắp tới”.
Nhưng như Inside India đã đưa tin vào tuần trước, GDP của Ấn Độ đã giảm xuống còn 6,7% trong quý 2/2024, giảm so với mức 8,2% của năm ngoái. Điều này gây áp lực lên ngân hàng trung ương phải sớm nới lỏng chính sách tiền tệ.
Việc Fed cắt giảm lãi suất cũng được kỳ vọng sẽ thúc đẩy đồng rupee của Ấn Độ. Đồng tiền này so với đồng USD đã giảm xuống mức thấp nhất mọi thời đại vào tuần trước. Việc RBI cắt giảm lãi suất trước hoặc cùng lúc với Fed sẽ có nguy cơ đẩy đồng rupee xuống thấp hơn, tăng thêm áp lực lạm phát.
Cổ phiếu sẽ phản ứng thế nào?
Nếu không có suy thoái toàn cầu, Fed cắt giảm lãi suất có thể thúc đẩy chứng khoán thị trường mới nổi trong trung hạn. Tuy nhiên, con đường của cổ phiếu có thể sẽ không bằng phẳng.
Surendra Goyal, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu Ấn Độ tại Citi, cho biết: “Cổ phiếu toàn cầu thường có giá tốt sau khi Fed cắt giảm lãi suất và sẽ tăng trong 12 tháng kể từ khi bắt đầu chu kỳ nới lỏng, trừ khi có suy thoái hoặc khủng hoảng lớn”.
Tuy nhiên, theo Bank of America, chỉ số chuẩn hàng đầu của sàn giao dịch chứng khoán Ấn Độ là Nifty 50 có khả năng là ngoại lệ duy nhất của quy luật này.
“Khi Fed cắt giảm lãi suất, điều đó có thể dẫn đến việc RBI cũng cắt giảm lãi suất. Điều đó gây bất lợi cho lĩnh vực ngân hàng, vốn chiếm phần lớn chỉ số”, Amish Shah, Trưởng phòng Nghiên cứu Ấn Độ của BofA.
Lợi nhuận của ngân hàng thường mang tính chu kỳ và phụ thuộc vào mức lãi suất. Việc lãi suất cơ bản giảm có thể sẽ làm giảm biên lợi nhuận tại hầu hết các ngân hàng. Điều đó khiến BofA phải “thận trọng” về triển vọng của Nifty 50 trong thời gian tới.
“Quan điểm của chúng tôi là cổ phiếu vốn hóa lớn không quá đắt. Và do đó, thị trường có thể sẽ đi ngang trong một thời gian”, Shah nói thêm.
Tìm hiểu thông tin thị trường tài chính và cổ phiếu thế giới cùng sàn giao dịch X2 Signals ngay tại đây!
